期权交易_国际黄金期货一项重大改革正在酝酿?索罗斯等大佬的持仓或将不再曝光_黄金直播

原创 admin  3周前 (09-02) 138℃

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国际黄金期货一项重大改革正在酝酿?索罗斯等大佬的持仓或将不再曝光

若这项变革经过,意味着约翰·保尔森(John Paulson),史丹利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和乔治·索罗斯(George Soros)等亿万富翁出资者,将不再需求发表他们的仓位状况。

01 这项变革意在何为?

依据现在的要求,具有1亿美元证券以上的出资安排须每季度陈述一次持仓状况,也即咱们熟知的13F陈述。这份季度陈述将发表该基金持有在美国买卖所买卖的股票、期权和可转化债券,空头仓位和外国股票的买卖则不要求陈述。

这项责任能够追溯到1975年,当时国会希望这份陈述能够更好地向大众和SEC传达基金司理的责任,进步出资者对美国证券商场的信心。

一向以来,SEC内部就1亿美元的门槛争辩已久,这一规矩水平自1978年以来就没有改动过。在提案中,SEC暗示,监管门槛应该要考虑到通胀因素,40年前的1亿美元应该折合当前的4.9亿美元。

但SEC所提议的数字比这一水平还要高,意味着须发表的门槛确实大大进步了,这标志着40多年来一向没有改动的规矩将得到极大的宽松。

若该提议得以经过,现在发表的90%美股持仓将持续需求进行公开发表。而近90%的小型基金办理公司将不再需求陈述持仓状况。

SEC董事长杰伊·克莱顿(Jay Clayton)表明,此举将使SEC能够持续监控“大型出资安排的持仓,同时减轻小型安排的不必要”。由美国总统特朗普亲自提名的克莱顿,一向提倡优先放宽对小公司的监管,允许它们比大公司发表更少的信息。

别的,从本钱效益角度看,若发表陈述减少,职业本钱将会节省,据估算每年将节省至多1.36亿美元

据悉SEC将在60天内就此提议公开征求意见。

02 门槛大幅进步,哪些基金能否豁免发表?

正如开头指出,若变革经过,索罗斯、保罗·辛格等金融大鳄将无需发表其仓位状况。尽管这些传奇买卖员全都办理着数十亿美元的财物,但他们在美国买卖所买卖的每家公司股票的价值均低于35亿美元的门槛。

保罗·辛格的埃利奥特办理公司(Elliott Management)持有约34亿美元的股票和可转化债券,别的持有价值20亿美元的股票期权。依据这项提案,保罗·辛格两项出资的仓位规模均低于35美元的门槛,因此得以豁免发表其股票出资。

其他低于该门槛的华尔街大佬包含路易斯·培根,大卫·特珀,大卫·爱因霍恩和保罗·都铎·琼斯。大多数对冲基金和宗族办公室得以豁免,由于很少会持有超过35亿美元股票。

不过,类似桥水基金这样的超级巨头则不受影响,达里奥兴办的桥水基金是全球最大的对冲基金,办理者全球范围内1380亿美元财物,股票仓位虽然仅占其中50亿美元,但也远高于提案主张的门槛。

这项变革对巴菲特旗下的伯克希尔公司、贝莱德和富达出资等巨型共同基金公司也毫无影响,它们也将持续发表13F陈述。

03 这项变革遭到许多质疑

按理说,这项规矩对那些小型安排是有利的。

长期以来,许多基金司理一向抱怨不得不发表自己持有的股票,由于13F陈述遭到出资者、华尔街分析师和金融媒体的密切关注,他们信任这些发表文件能够使买卖者能够盗取他们的出资主意。部分较小型的基金曾请求豁免13F陈述。

莱昂·库珀曼(Leon Cooperman)就是其中一位支撑者,他于2018年将其对冲基金公司Omega Advisers转变为宗族办公室,他说他喜爱SEC的新提议,由于这将减少他的申请本钱。

然而,这一变革却遭到很多质疑。

首要,关于本钱估计,美国证券买卖委员会委员、民主党人Allison Lee表明,这一改动未必真的能为职业节省1.36亿美元的本钱,其估计的准确性也要打个问号;此外,国会未必真的会授权SEC放松发表规矩:

“SEC的新提议下降了透明度,也减少SEC和大众获取商场信息途径。”

SEC发言人回绝置评。不过在声明中,SEC说到为缓冲13F陈述发表数量减少的影响,该安排经过其他手段(例如经过不同的文件及其对商场的例行监管)获得了很多信息。

事实上,13F存案文件相当于一个季末的“快照”,只提供了一个静态的仓位状况,而不是真实描绘基金司理的出资组合,这是由于买卖员在一季度完毕后有足足45天的时间将表格提交给SEC。

国家出资者关系协会(NIRI)发言人泰德·艾伦表明,该安排的成员确实支撑进步门槛,但主要是作为一种筹码——进步门槛是SEC“给出资界的橄榄枝”。

该安排成员包含1600家上市公司的高管,他们往往依赖于13F陈述找出哪个基金在持有他们的股票。

可是,一旦提案经过,这将带来严重后果。艾伦说:

“如果这条规矩得到经过,由于透明度会下降,你将看到更多的中小型公司被对冲基金吞并,而很多中型公司可能会变得愈加急进。

不过就算SEC批准了其提议,收买一家上市公司5%以上股份的基金仍必须在10天内在13D等独自文件中发表这笔买卖。

美国人金融变革高档政策分析师安德鲁•帕克也对SEC的方案表明忧虑。他以为将监管安排提议的门槛进步,可能会刺激基金司理在季度末之前减少出资至35亿美元之下,以躲避需求发表文件的责任:

“我敢肯定,可能会看到一些公司会将将市值限制在35亿美元以内,究竟34.9亿美元和35.1亿美元有着显着的区别。”

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